2025年11月26日 #思进财经观察# 特朗普“创世纪计划”等政策暖风与市场预期共振，美股周二迎来强势反弹，道指暴涨665点……

政策暖风支撑市场与降息预期持续升温共同推动美股强势反弹行情。特朗普签署的“创世纪计划”激活科技赛道，叠加AI政策红利释放，提振市场信心。就业数据加速恶化强化宽松政策预期，多位美联储官员释放降息信号，10年期美债收益率跌破4%，流动性改善提振资金风险偏好，推动道指单日暴涨665点。
科技板块分化走势显著，谷歌A类股创历史新高，但英伟达因采购传闻小幅下跌。AI产业政策红利持续发酵，叠加全球资金对高潜力赛道的青睐，美股估值与中概资产同步走强。高盛预测2026年两次降息落地，政策与数据形成良性反馈，为年末行情奠定基础。
AI泡沫风险隐现背景下，行业呈现狂热与寒流交织。OpenAI估值冲高至5000亿美元，但企业IT预算增速与AI支出缺口创2000年来新高，部分独角兽裁员、现金流压力加剧。人才通胀与算力黄牛现象并存，监管政策或进一步抬高成本，行业面临结构性挑战。
风险管理结构思维成为投资关键，ROCE投资核心指标凸显企业真实经营质量。高ROCE企业通常具备高效管理、竞争壁垒和资本配置优势，其风险应对能力更适应市场变化。通过区分生存风险与财务风险，聚焦可持续经营逻辑，投资者可在不确定性中把握财富进化机会。